2018 年8 月10 日，司法部公布《中华人民国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》，痦子的位置与命运图并征求社会意见，是在4 月教育部《中华人民国民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》经过征求社会意见基础上而进行适当修改后的版本。
目前港股上市的教育集团基本为K12 民办学校及民办高等教育领域，深受《实施条例》政策变动的影响。4 月《征求意见稿》已被市场充分消化，此次出台的《送审稿》的增量信息值得关注。整理来讲，我们认为此次《送审稿》对于港股普遍的“VIE 架构”并非抱有否认态度（期待后续文件对“协议控制”的调整或解读）。从细分板块来看，民办高等教育的投资逻辑可能受到挑战，K12 民办学校和培训类影响不大。
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