工信部部长苗圩日前表示，工信部根据《中国制造2025》十年目标制定了工作计划，全面启动五大工程，将指导中国进入全球制造业的第二方阵。五大工程主要包括：国家制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色制造和高端装备创新这五大领域。
事实上，国家对智能制造领域发展的重视度正日益提高。工信部早在2015年12月14日印发了《工业和信息化部关于贯彻落实；的行动计划(2015-2018年)》。
随后，国家又相继出台了诸多配套政策以支持我国制造业转型升级。1月27日，国务院常务会议提出，将设立“中国制造2025”专项资金，启动一批重大标志性项目和技改工程，实现中国制造迈向中高泰国佛牌极度危险端。2月份，央行、发改委、工信部等八部门联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》(以下简称《意见》)，《意见》明确要制定出台金融支持制造强国建设指导意见，推动金融业全方位服务“中国制造2025”。
随着板块昨日异动，有多家机构表示，看好智能制造近期机会，其中，中信建投表示，《中国制造2025》和“十三五”规划发展纲要提出将重点实施制造强国战略，智能制造是重中之重。制造业用工成本超过10%的增长是拉动智能制造装备需求的最强基本面。
资本市场上，无论是高铁、核电、还是大飞机，相关龙头股近期总体处于震荡整理态势，但市场人士表示，高铁、核电、大飞机作为中国高端装备出口的“名片”，随着国家政策在这方面的鼎力支持，以及龙头上市公司海外订单的逐渐落地，相关个股股价经过前期大幅调整后，中期投资价值已经。
内贸航空及衍生品受益于子公司中航哈轴的业绩增长以及在研项目的小批量生产交付:1, 公司的控股子公司中航工业哈轴近两年业绩增长明显,销售收入,利润等均呈现了较好的增长态势,目前其增长水平,获利能力均高于公司其他内贸航空及衍生产品;2, 公司目前仍有多个在研项目,且有部分项目已逐渐转为小批量生产交付,这些项目的研制,技术等都将为公司带来持续的业绩增长.
另外,近期发动机板块成为市场热点,公司将充分受益:?发动机公司成立箭在弦上:之前公司公告明确说明中航工业预计不再成为公司的实际控制人,同时另外两家中航工业旗下发动机业务相关的公司中航动力600893）和中航动控000738）也发出了类似的公告, 这进一步验证了我们之前的预期, 即国家将会把航空发动机业务整合,成立国家发动机公司,即相当于把航空发动机提高到了与飞机相同的层次,从国家层面予以关注,发动机的地位将明显提高,发展将得到强有力的保障.
发动机重大专项有望近期公布:类似于大飞机专项与中国商飞的关系,我们预计此次发动机业务整合与发动机重大专项关系密切.此前,被誉为中国心的航空发动机项目,首次写入了2015年的工作报告.
每年度工作报告中提到的重点工程,后续都会获得政策的有效落实.因此专项扶持政策已呈呼之欲出态势,我们预计重大专项是千亿规模,其投资周期可能缩短至10年以内,甚至达到5年,投资强度大幅提高.
我们预计这样的投资规模应可持续20年或更长,在未来20年的时间里,中国最终在航空发动机领域的投入将可能多达3000亿元, 必将带来航空发动机行业的一次快速发展和进步.我们预计重大专项有望在近期公布.
据消息判断, 国产战机歼-20可能进入了试量产阶段;12月24日海军辽宁舰在渤海某海域进行舰机融合训练, 新一批歼-15舰载战斗机飞行员驾机完成触舰复飞,阻拦着舰等多个科目训练;从网络公开照片可以看出, 配装太行发动机的歼-10战机也交付在即.
太行发动机作为国产航空发动机批量列装的开端, 预示我国航空动力产业国产化进程不断提速.公司前三季度公司归母净利同比增长10.84%,毛利18.01%,同比增加2.69%, 因现代服务业,非航空产品及外贸出口收入减少导致营业收入有所下降,预估2015全年营业收入较上年持平. 我们预计军机开始换装国产发动机会在2016年公司主营业务收入中有所体现,此后业绩增速有望加快.
公司今年10月13日发布公告,其实际控制人中航工业按照国家有关部门的安排,目前正在制定中航工业下属航空发动机相关企,事业单位业务的重组整合方案,并涉及到公司实际控制人的变更,中航工业预计不再成为公司的实际控制人.
此次停牌将航空发动机, 燃气轮机的产业整合从预期层面推进到实质进展层面, 我们预计国家发动机公司挂牌成立近期或可见到.届时以中航动力为龙头,包括中航动控,成发科技在内三家公司的实际控制人都将变更为发动机公司,上市公司体外发动机,燃气轮机相关资产(生产厂及科研院所)的重组,整合等一系列动作相信也会接踵而至.
我国航空发动机, 燃气轮机长期面临型号和飞机(舰船)绑定,航空与船舶分离,科研院所与生产厂分离等严重阻碍产业发展的现状, 相信未来资本运作将以集中优势资源, 消除竞争内耗,整合目前尚处分散状态的相关公司及科研院所为主.中航动力作为国内发动机唯一整机制造上市公司,成为天然资产整合平台.
方正证券601901）预期中航动力2015年,2016年和2017年EPS分别为0.48兀,0.56元和0.69元,PE分别为109,94和76倍,基于公司受益产业整合及重大专项预期,维持强烈推荐评级.
康尼轨道:国内轨道交通门系统市场占率第一康尼机电603111）为轨道交通门系统的龙头企业, 具有完全的自主知识产权,目前产品覆盖轨道交通的所有门产品.地铁车辆门系统市场集中度高, 市占率50%;普铁客车内外门市占率约35%;动车组内门市占率70%,外门市占率20%,主要竞争对手为外资.
传统主业受益四大催化剂,加码国际市场直接配套.受益城镇化水平提高,十三五城轨建设保持较快增长;虽然2015已是国内高铁峻工高峰,动车组交付达到历史高位,但是动车组外门进口替代大幅提升,2017后高铁后市场启动;康尼机电数字工厂建设有利提升产品质量和标准化, 国际市场配套将增加,海外业务收入占比目标:从目前的6%提升至2020年15~20%.
动车组需求高位稳定,动车外门加快进口替代.十三五后期动车组的新增需求下降, 但是高铁后市场将启动,带动维修和车门更新需求!按外门6万/套,内门2万元/套,预测十三五期间动车组门系统总市场为4元,年均8.26亿元.康尼机电作为动车组门系统国内标准的制定者, 未来市场占率目标为50%,2015年动车外门销售1亿,还有很大的成长空间.
投资成立康尼新能源和精密机械,进军新能源汽车零部件和智能装备.2015年康尼新能源预计收入1-2亿, 净利润率达到12%,大幅提升,车载冲电装置和电动汽车门两大产品并行.
招商证券600999）预测2016年,2017年EPS0.82元,1.07元,对应PE35和26倍, 估值低于板块平均值,上调评级至强烈推荐-A,回调正是买入时机!风险提示:下游客户集中,受铁投资影响较大;收购风险;被举牌风险.
轨交投资趋稳, 公司结构性战略应对行业细分机会:(1)随着我国车站数量和车辆数量增长, 铁投资将会更多的向车辆建设倾斜;(2)而铁装备国产化工作得不断推进,逐步实现自主化产品替代进口是大势所趋,同时高铁设备的发展也将带动普铁设备朝着更高的标准开展更新换代;(3)随着城镇化推进以及低碳环保出行方式的推行, 地铁储能市场未来将会有巨大盈利空间.
依托电气技术基因,自主研发创新打造核心电源产品业务群:公司多位主要高管出身华为, 继承电气技术基因,目前在轨道交通信号智能电源系统市场排名第一;在车载辅助电源市场, 普铁产品2014年累计中标3142万元,同时加大对高铁产品的研发投入,共466万元.此外, 公司依托屏蔽门电源技术与市场积极布局屏蔽门系统,2016年2月预中标贵阳市城市轨道交通6292. 1万元项目.此外公司发挥电气基因优势正着眼环保节能领域研发地铁制动储能系统.
点穴式外延, 紧抓行业机会加速公司成长.针对不同类型的标的,公司按照清晰的战略布局采取了不同的经营策略.对于海兴电缆, 公司看好其较高的成长潜力,与海兴原股东签订业绩对赌协议, 2014年度海兴电缆盈利远超预期.对于广州中车,公司并未设定对赌,而是参与其经营管理,提供技术,资金以及人力管理方面的支持,拓宽车辆产品市场, 提升集团整体价值.同时,公司通过增资奇辉电子进行快速实现铁信息化建设的商业尝试,并借此孕育更多行业信息化的机会,未来双方实际控制人不排除更深层次的合作.
对标可比公司,发展空间巨大.对比于国际可比成熟企业(如克诺尔,法维莱),公司尚处于创业初期向成熟期过渡的阶段, 在产品网络完善,下游应用领域拓展,国际业务布局等多个方面都仍有较大发展空间.
受益于2016年我国核电大规模重启,公司2016年核电业绩有望爆发式增长,其中核一级主泵收入保守预计为3亿(公司目前该方面订单已稳超3亿, 且都是1年内交货),公司的金属保温层和爆破阀产品也已经顺利实现产业化,将进一步助力核电业绩腾飞.
公司积极进行产业链和价值链的延伸.在产业链延伸方面,公司积极开拓核电后处理市场蓝海,与中物院合作进行中子吸收材料以及多种核电后处理材料的产业化,预计2016年订单有望达到1个亿.在价值链延伸方面,公司与中航合作开发航空发动机叶片,与GE合作开发燃气轮机叶片,预计2016年净利润可达2000万.
募投项目达产达效,定增计划获批以及人民币贬值均助力公司2016年业绩腾飞.公司IPO募投项目去年建成,预计今年达产达效,可以很好的改善产品结构,提高产品附加值.定增计划可以大幅度降低财务费用.出口在公司收入中占比可观, 大约在10亿元左右,人民币贬值利好公司业绩.
中国中车601766）承继了中国北车和中国南车的全部业务和资産,在经中证监核准後於2015年6月在上海证券交易所和联交所恢复买卖, 集团现有46家全资及控股子公司, 员工17万余人.中国中车目前是全球规模最大,品种最齐全的轨道交通装备供应商,主要经营铁机车车辆,动车组,城市轨道交通车辆,工程机械等的产品研发, 设计,制造,修理,销售等服务,而集团在有关动车或轨道车业务领域的市场占有率均超过或接近50%,龙头地位超然,集团制造的高速动车组系列产品,亦已成功出口至全球六大洲近百个国家和地区.
上证指数近日重见2,800点水平,相比去年6月时近5,200点高位股市下跌了近45%,所需时间亦只有半年,而最近的熔断机制,国际油价下跌和人民币贬值亦进一步为内地股市带来冲撃, 随着股市调整,具独特业务的中国中车更突显其价值.“一带一”是中国与沿线国家在经济, ,文化等领域的合作良机,踏入2016年“一带一”的战略相信会将进入更实质的操作.而随着亚投行近日正式成立,国家习对“一带一”的要求以及实行时间表相信会更加明确,根据估计,“一带一”的总值高达21兆美元,而完成後将有60国家和44亿人受惠,占全球人口60%左右,但其市场贡献及可带来的长远连锁效应相信会比上述数据来得更高,这亦正是中国市场扩大成为亚洲市场的一个机遇.
合并後的中国中车在规模和议价能力有着明显的提升, 在人员配置,材料采购,销售体系,研发生产等数不完的协同效应下,集团能更有效地发挥资源,中国中车2015年9月止的净利润为96.1亿元人民币,较2014同期增长89%,更较2013年同期增长218%,成绩骄人, 此外中国中车另一吸引投资者的原因相信是股神毕菲特人之一的早前大手买入中国中车的股份,涉及资金约2亿元,持股量达5%以上的需要披露水平,策略,此行不但能大幅减少对中国中车的疑虑,另一方面更能说明毕菲特自身对长线投资的喜爱,亦为中国中车的长远发展打入一支强心针.(长雄证券)
创新发展基于显示生态系统的第三代互联网,打造智能家庭入口级平台服务商:在一代和二代互联网的发展模式后,公司创新发展第三代互联网——场景互联.基于场景互联的时代,大屏和大屏,大屏和小屏之间的互联,真正实现智能化,把人和服务真正相连, 以智能硬件提高场景互动体验,把不同场景打通.公司将依托3D和大尺寸触控屏所构建的交互生态链打通全行业,打造一个B2F智慧家庭为核心的互联网智能化系统运营平台, 打通所有的消费,场景,围绕家庭的需求,提供全方位的服务,包括智慧综合体, 智慧交通,智慧旅游,智慧医疗,智慧教育和智慧社区(目前正在展开的是智慧综合体,智慧交通,智慧旅游三个板块).最终实现打造一个以智慧家庭作为入口的平台,为中国3亿中高端用户和1亿中产家庭提供全方位衣食住行O2O服务.
布局以碳纤维为核心的新能源汽车生态链:康得集团投资建设5100t碳纤维原丝产线,上市公司设立张家港碳纤维复合材料有限公司,公司与控股股东康得集团共同合作进行碳纤维全产业链布局,完整的碳纤维轻量化工业化产业链,合作方包括全球的汽车轻量化设计(雷丁公司),技术研发中心(慕尼黑大学),宝马汽车零配件最大供应商(GFG),宝马碳纤维企业(SGL).
安信证券预计未来几年继续保持45%以上的增速,鉴于公司持续高速发展,给予公司1倍PEG,45XPE,对应16年目标股价60元.目前股价对应16-17年PE分别为23X,15X,PEG分别为0.5,0.3,给予买入-A评级,继续推荐.
公司公告预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润为-9300万元左右(Q1,2,3, 4分别亏损1978万元,3022万元,3994万元和305万元),去年同期实现归属于上市公司股东的净利润为1193万元.
2015年公司原材料海绵钛价格微涨(2015年均价为48.05元/公斤, 2014年为47.87元/公斤),同时公司主导产品价格受国内外经济下行和低端钛行业竞争激烈而下降,盈利空间受压缩.此外,公司工程项目转固后,折旧费用增加,进一步拖累2015年公司业绩.
前三季度公司实现归属于上市公司股东净利润为-8995万元,全年预计亏损在9300万元,即四季度单季亏损在305万元,而公司一季度,二季度和三季度单季分别亏损为1978万元,3022万元和3994万元,可以看出公司四季度业绩已现明显改善.
我国钛行业仍呈现结构性过剩格局, 军工,航空等高端钛产品需求前景广阔,供不应求,而化工和冶金等领域供大于求,竞争激烈.近几年中费持续增长,我们看好军工领域的发展, 未来军工领域对钛材的需求将持续提高.目前公司高端产品占比不高,随着高端领域需求的快速增长,公司高端钛材占比将不断提升,公司的收入和盈利能力均会出现明显提高,公司或将迎来业绩拐点.
广发证券000776）预计2015-2017年EPS分别为-0.22元,0.05元和0.22元,对应2016-2017年PE分别为413.11倍和91.85倍.高端领域钛需求空间广阔以及公司产品不断向高端升级, 将显著提升盈利能力,公司有望迎来业绩拐点,维持买入评级.
工程总包和天然气业务推动营收大幅增长.公司15年收入增速较快,主要增量来自工程总承包EPC项目和天然气业务:a)船舶及海洋工程总承包项目年内订单量增加并陆续确认收入;b)天然气销售相比去年多计算4个月收入.全年净利润同比增长19%, 增幅小于收入主要源于股权激励成本的增加以及补助的减少.
军改具体落实执行渐近,从军改意见的方向及我国目前军队配置,海军陆战队可能迎来扩编.金海运的海空装备产品针对海军装备,有望直接受益.
自主研发的高材料性能优异, 并获得客户的普遍认可.材料的应用领域广泛,未来有望围绕特种装备衍生出新产品.
原有业务部分16年迎来改观,盈利增长确定性高.依靠良好的设计能力和轻资产运营模式, 船舶设计及EPC总包每年盈利较为稳定.基于与沃金天然气原股东签订的对赌协议, 天然气加气站16年将带来约1000万业绩增量.结合股权激励费用的降低,16年传统部分盈利有望达到7000万元.
海军特种装备景气向上:军改或将带来军费开支增长,特种部队及海军有望迎来发展良机,金海运主要产品为海军特战类;
业务协同增强盈利水平:原有业务与金海运在销售渠道和产业链上形成互补,协同效应将显著增强公司整体盈利水平;
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